繼3月份部分LED封裝廠商漲價之后,晶電也在近期發出調價聯絡函,表示將上調部分系列LED芯片價格。未來一段時間內芯片漲價有可能會傳導到國內芯片廠商,會有助于芯片廠商的盈利情況。未來隨著LED補貼力度的下降、供給側不斷收縮以及封裝規模增速的下滑,LED行業整體供需關系也會逐漸改善。
需求回暖,LED滲透率將逐步提高:2015年全球LED照明滲透率達到27%,并維持上升趨勢。我們認為國內LED照明滲透率略高于全球滲透率水平,大約在30%左右,仍有可觀發展空間。根據LEDinside報告,2015年中國大陸LED封裝市場規模為88億美元,同比增長為2%。而2016年照明廠商回補庫存的需求出籠,預計2016年中國大陸LED封裝市場規模為93億美元,同比增長將達到5%。在LED晶片方面,預計中國廠商的市占率也將15年的73%提高到76%,隨著國內LED廠商在東南亞、印度等新興市場的開拓,未來將持續受益。
戶外屏、車用市場有望形成新的市場機會:隨著LED顯示技術水平的不斷提升,顯示效果的不斷增強,同時LED顯示技術進步還大大的降低了運營商建屏成本,以及后期運營維護成本,所以LED顯示屏成為戶外傳媒的新寵兒。2008-2014年LED戶外傳媒屏年復合增長率達31.4%。十三五規劃指出,將大力發展新能源汽車產業,國產汽車廠商的市占率也會逐步提升,目前車用LED供應商主要為OSRAM、Lumileds、鴻利等。汽車照明市場崛起為LED廠商提供新的市場機會。
風險提示:產能增長過快風險、產品價格下跌風險、毛利率下滑的風險。
